數位台灣 電子報 20090109-1

__ 國際訊息 __

台灣加入本幣貶值潮/David Roman, WSJ

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 台灣本週公佈, 12 月份外匯儲備較 11 月增加 4% ,較上年同期增加了 8% 。這是台灣外匯儲備連續第二個月較上月增加,也是迄今顯示台灣央行正從拋售美元轉為買入美元的最有力證據。

 越來越多的跡象顯示,台灣央行已經放棄了此前努力阻止匯率過快下挫的立場,轉為實際推動新台幣貶值。

 此舉表面是為了緩解市場動盪給台灣出口商帶來的衝擊,肯定會激起周邊鄰國的不滿,這種不滿至少會持續到它們也同樣將本幣貶值為止。

 台灣央行其實經常透過買賣新台幣和其他貨幣來降低新台幣匯率的日常波動幅度。不過匯市交易員表示,台灣央行最近一直在非常積極地拋售新台幣、買入美元。

 匯豐 (HSBC) 的分析師估計,台灣央行在 11 月淨買入了 15 億美元,自去年 8 月新台幣匯率開始下滑以來,台灣央行的月份美元買進量首次超過了賣出量。

 台灣央行拒絕透露其匯市操作的用意,但它承認,正在實施干預以確保匯率不會和經濟基本面相矛盾。這些基本面幾乎肯定包括了去年12月台灣出口下滑將近 42% 的狀況。

 自去年 9 月底以來,新台幣兌美元將近下挫了 2% ,對表現更強勁的日圓貶值了將近 9% 。

 台灣本週公佈, 12 月份外匯儲備較 11 月增加 4% ,較上年同期增加了 8% 。這是台灣外匯儲備連續第二個月較上月增加,也是迄今顯示台灣央行正從拋售美元轉為買入美元的最有力證據。台灣目前的外匯儲備價值 2,920 億美元。

 台灣並不是唯一壓低本幣匯率的地區。過去兩個月香港一直在公開拋售港元,雖然此舉是為了維持港元兌美元的聯繫匯率。

 目前有跡象顯示其他地區可能同樣會推動本幣貶值。從已經公佈的數據看,幾個亞洲出口經濟體上個月的外匯儲備均較 11 月有所增加,雖然只有台灣的這一現象被交易員們明確解讀為是央行干預匯市所致。

 不管怎樣,其他出口經濟體很難坐視台灣央行採取此類舉措,而不採取相應對策。韓國是台灣在電子產品領域的一個主要競爭對手,該國的匯率形勢還不太嚴峻。

 過去一年韓圓兌新台幣下跌了 28% 。但新台幣目前已經加入了貶值大潮,自 12 月初以來新台幣兌韓圓下滑了 8% 。

 現在再談擔心亞洲貨幣貶值已經開始顯得不合時宜。亞洲貨幣交替兌美元貶值很可能會在牛年成為事實。

(2009/1/9)

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